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　　从目前的消费市场看，现在市值最高的潮玩公司泡泡玛特主推自有IP、爆款频出，甚至催生了黄牛产业与假货产业链。相比之下，五年来TOP TOY始终没能推出真正出圈的自有IP爆款；2024年其自有IP收入只有680万元，不足同期总收入的0.4%。财报还显示，得益于自有IP占比高、产品溢价能力强、供应链管理优化以及海外业务高毛利贡献等因素，今年上半年泡泡玛特的毛利率为70.3%，且近年来毛利率整体呈上升趋势；而今年上半年，TOP TOY的毛利率只有32.4%。